在城商行普遍承压的2026年，南京银行交出了一份体面的半年报——营收同比增10.94%、归母净利润增8.17%。然而，拆开这份“成绩单”的内核，非利息净收入断崖式下滑、利息收入占比畸形抬升、贷款迁徙率全面恶化、资本充足率持续走低，诸多信号指向同一个判断：南京银行的增长引擎正在向单一化退化，而资产质量的“亚健康”状态正被表面的低不良率所掩盖。
非息收入锐减致使去多元化
南京银行2026年上半年营收315.96亿元，同比增长10.94%，表面增幅亮眼。但深入利润表却会发现一个事实：利息净收入同比暴增40.19%，而非利息净收入同比暴跌24.73%。利息净收入占营收比重从去年同期的54.94%飙升至69.42%，一举回到“靠天吃饭”的传统息差银行模式。
这意味着什么？
在利率市场化深入推进、净息差持续收窄的大环境下，南京银行非但没有通过中间业务收入对冲息差压力，反而出现了中间业务的大幅萎缩。
手续费及佣金净收入同比下降18.50%，其中贷款及担保手续费收入同比暴跌31.15%；投资收益同比下降28.80%，其中交易性金融资产投资收益近乎腰斩（-47.02%）；汇兑损失更是从去年同期亏损1,594万元扩大至亏损2.24亿元，骤增1,306%。
一套组合拳下来，南京银行的收入结构呈现出明显的“去多元化”倒退。这种结构失衡在银行业转型的大背景下尤其危险：一旦贷款定价进一步下行或资产规模增速放缓，缺乏非息收入缓冲的利润表将直接暴露于周期波动之中。
更令人警惕的是，即便在利息净收入的大幅增长中，也存在“以量补价”的被动痕迹。净息差从上年同期的1.86%进一步压缩至1.79%，净利差也从1.63%降至1.62%。利息收入增长的背后，是生息资产规模从2.6万亿扩张至2.8万亿的规模驱动，而非定价能力的改善。
迁徙率暴露风险后移
南京银行在半年报中着重强调“不良贷款率0.82%，较上年末下降0.01个百分点”，试图传递资产质量持续向好的信号。然而，贷款分类迁徙率数据却讲述了一个完全不同的故事。
关注类贷款迁徙率高达35.11%，意味着超过三分之一的关注类贷款在半年内恶化为不良；可疑类贷款迁徙率更是达到81.35%；次级类贷款迁徙率为50.03%。
虽然部分指标较上年末有所“改善”，但这种改善建立在上年基数已然很高的基础之上——2025年末关注类迁徙率39.79%、可疑类迁徙率94.82%。
连续两年关注类迁徙率维持在35%以上的高位，说明南京银行在贷款分类上存在明显的“观望”倾向，风险暴露被后置。
拨备覆盖率从上年末的313.62%下降至306.11%，拨贷比从2.61%降至2.50%，风险抵补能力持续削弱。信用减值损失同比增长34.77%至74.41亿元，其中以摊余成本计量的贷款减值损失净计提77.10亿元，同比增加约16.5亿元。这一增幅远超营收增速，反映出管理层对资产质量恶化的应对压力正在加大。
房地产贷款的不良率数据更是一个值得深挖的“彩蛋”：对公房地产贷款不良率2.36%，较上年末的1.81%大幅上升55个基点。而个人按揭贷款不良率0.47%。重组贷款余额从上年底的75.03亿元增加至76.13亿元，逾期贷款从182.39亿元增至188.07亿元，逾期90天以上贷款占比虽略有下降，但绝对金额仍在攀升。
南京银行2026半年报展示的是一幅“规模扩张驱动表象繁荣、收入结构加速单一化、资产质量风险持续后置”的图景。当非息收入的缓冲垫越来越薄，而贷款迁徙率的高位运行暗示着风险正在向未来集中，所谓“低不良率”的含金量已打折扣。
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